O dividend yield é um indicador bastante utilizado por quem busca avaliar o retorno que uma ação oferece na forma de dividendos em relação ao preço do papel. Ele permite uma análise simples da rentabilidade proveniente da distribuição de lucros pelas empresas.
Além disso, esse indicador costuma ser uma referência para investidores que priorizam o recebimento de proventos, como dividendos e juros sobre capital próprio. Seu cálculo é relativamente direto e utiliza informações disponíveis no mercado.
Ao longo deste artigo, você vai entender como funciona o dividend yield, de que forma ele pode ser utilizado nas análises e qual é o método correto para fazer esse cálculo.
O que é dividend yield?
O dividend yield é um indicador financeiro que mede a relação entre os dividendos pagos por uma empresa e o preço de suas ações. Seu objetivo principal é demonstrar o percentual de retorno que um investidor recebe por meio dos proventos distribuídos em determinado período, geralmente em um ano.
Esse indicador é calculado dividindo-se o valor total dos dividendos pagos por ação no ano pelo preço atual da ação. O resultado é apresentado em percentual, o que facilita a comparação entre diferentes empresas, setores e até outros tipos de investimento.
Ademais, o dividend yield é frequentemente utilizado por investidores que buscam geração de renda passiva, visto que oferece uma visão clara da rentabilidade dos proventos em relação ao preço de mercado da ação.
Para que serve o dividend yield?
O funcionamento do dividend yield está diretamente ligado à política de distribuição de lucros das empresas. Empresas que destinam parte relevante de seus lucros para pagamento de dividendos costumam apresentar dividend yields mais elevados, desde que o preço da ação se mantenha estável.
Por outro lado, se o preço da ação sobe de maneira significativa e os dividendos pagos não acompanham esse movimento, o dividend yield tende a cair. Além disso, caso a empresa reduza o valor dos dividendos distribuídos, o indicador também diminui, mesmo que o preço da ação permaneça inalterado.
Entretanto, é importante observar que o dividend yield não deve ser analisado de forma isolada. Isso porque uma empresa pode apresentar um dividend yield alto em razão de uma queda expressiva no preço da ação, o que pode estar relacionado a problemas financeiros ou operacionais.
Por que é importante para o investidor conhecer o dividend yeld?
Avaliação da rentabilidade dos proventos
Conhecer o dividend yield é relevante para o investidor porque permite avaliar quanto uma ação retorna em forma de dividendos em relação ao preço pago por ela. Esse indicador funciona como uma referência para entender se o investimento está gerando renda periódica proporcional ao valor investido.
Além disso, o dividend yield facilita a comparação entre diferentes empresas, setores e ativos. Investidores podem, por exemplo, avaliar se determinada ação oferece um retorno maior via dividendos do que outra, considerando os mesmos critérios de preço.
Ademais, esse indicador contribui na construção de estratégias de geração de renda passiva. Quem busca viver dos proventos ou complementar a renda mensal pode usar o dividend yield como parâmetro na seleção de ativos que distribuem dividendos de forma recorrente.
Comparação entre ativos
O dividend yield também é importante porque permite comparar ações com outros tipos de investimentos, como fundos imobiliários, títulos públicos ou CDBs. A partir dessa análise, o investidor pode decidir se prefere priorizar ativos que oferecem renda periódica ou focar em valorização de longo prazo.
Entretanto, essa comparação deve ser feita com cautela. Ativos de renda variável estão sujeitos a oscilações, e o dividend yield pode variar com as flutuações do preço da ação e com eventuais alterações na política de distribuição de dividendos da empresa.
Além disso, conhecer o dividend yield auxilia na diversificação da carteira. O investidor consegue balancear ativos que pagam dividendos com outros focados em crescimento, o que pode ajudar na construção de uma estratégia mais equilibrada.
Avaliação da sustentabilidade dos pagamentos
O acompanhamento do dividend yield também ajuda o investidor a avaliar a sustentabilidade dos pagamentos. Embora o indicador mostre o percentual de retorno, ele pode servir de sinal para investigar se aquele nível de distribuição é consistente e sustentável ao longo do tempo.
Por exemplo, se o dividend yield está muito elevado devido à queda do preço da ação, isso pode indicar que o mercado vê riscos nos resultados futuros da empresa. Portanto, o investidor pode aprofundar a análise, observando outros indicadores financeiros, como payout, lucro líquido e endividamento.
Além disso, empresas que historicamente mantêm dividend yields estáveis tendem a demonstrar maior consistência na geração de caixa, o que pode ser um sinal positivo para quem prioriza renda recorrente.
Auxílio na tomada de decisão
Por fim, conhecer o dividend yield contribui diretamente na tomada de decisão. O investidor consegue alinhar suas escolhas de ativos ao próprio perfil, seja ele mais focado em renda, seja mais orientado para valorização de capital.
Ademais, o acompanhamento desse indicador permite ajustes na carteira ao longo do tempo, considerando alterações no cenário econômico, mudanças nas empresas ou revisões nas estratégias pessoais de investimento.
Portanto, o dividend yield funciona como uma ferramenta que complementa a análise, contribuindo para decisões mais bem fundamentadas dentro de uma estratégia de investimentos.
Como calcular dividend o yield?
Fórmula do dividend yield
O cálculo do dividend yield é feito a partir de uma fórmula simples. É necessário dividir o valor total de dividendos pagos por uma ação em um determinado período pelo preço atual da ação. O resultado deve ser multiplicado por 100 para se obter o percentual.
A fórmula é a seguinte:
Dividend yield = (Dividendos pagos por ação no ano / Preço da ação) x 100
Esse cálculo permite entender qual é o retorno percentual que o investidor recebe em forma de dividendos em relação ao valor da ação. Ademais, ele pode ser usado tanto para ações quanto para fundos imobiliários ou outros ativos que pagam proventos.
Identificação dos dividendos pagos
Para aplicar a fórmula corretamente, é necessário saber quanto a empresa distribuiu de dividendos por ação nos últimos 12 meses. Esse dado pode ser encontrado nos informes financeiros divulgados pelas empresas, nos sites das bolsas de valores ou em plataformas de informações financeiras.
Além disso, é importante observar se a empresa realizou pagamentos extraordinários, que podem inflar temporariamente o dividend yield. Por isso, muitos investidores preferem calcular a média dos dividendos pagos nos últimos anos, buscando uma visão mais consistente.
Ademais, existem casos em que empresas distribuem dividendos trimestralmente, semestralmente ou anualmente. Por isso, é necessário somar todos os pagamentos feitos no período de 12 meses para que o cálculo seja representativo.
Definição do preço da ação
O outro elemento necessário no cálculo é o preço da ação. Geralmente, utiliza-se o preço atual, ou seja, aquele registrado no fechamento do pregão mais recente. Entretanto, alguns investidores preferem usar o preço médio de um determinado período para suavizar variações pontuais.
Além disso, o uso do preço atual faz com que o dividend yield seja um indicador dinâmico, que se altera constantemente de acordo com as oscilações do mercado. Portanto, o mesmo ativo pode apresentar dividend yields diferentes em momentos distintos, mesmo que os dividendos pagos permaneçam os mesmos.
Ademais, é comum que o dividend yield aumente quando o preço da ação cai, o que nem sempre significa que a empresa está pagando mais dividendos. Por isso, é importante interpretar esse número com cautela, considerando o contexto.
Exemplo prático do cálculo
Suponha que uma empresa tenha pago R$ 5,00 em dividendos por ação nos últimos 12 meses e que o preço atual da ação seja de R$ 100,00. Aplicando na fórmula, tem-se:
Dividend yield = (5 / 100) x 100 = 5%
Isso significa que o investidor que compra essa ação a R$ 100,00 receberá um retorno anual de 5% em forma de dividendos, considerando que os pagamentos se mantenham constantes.
Além disso, se o preço da ação cair para R$ 80,00 e os dividendos permanecerem em R$ 5,00, o dividend yield sobe para 6,25%. Isso ocorre porque o preço da ação é o denominador da fórmula e impacta diretamente o resultado.
Limitações do cálculo
Apesar de ser simples, o cálculo do dividend yield possui algumas limitações. Ele não considera a sustentabilidade dos pagamentos futuros, tampouco leva em conta outros aspectos da empresa, como crescimento, lucratividade ou endividamento.
Além disso, dividend yields muito altos podem ser consequência de quedas no preço da ação motivadas por problemas na companhia. Portanto, é recomendável que o investidor utilize esse indicador em conjunto com outras análises financeiras para tomar decisões mais fundamentadas.
Ademais, também é importante avaliar se a política de dividendos da empresa tende a se manter no futuro, já que alterações nesse aspecto podem impactar diretamente o retorno esperado.
Quais fatores influenciam no dividend yield de uma empresa?
Política de distribuição de dividendos
A política de distribuição adotada pela empresa é um dos principais fatores que impactam diretamente o dividend yield. Algumas companhias possuem uma abordagem mais voltada para a distribuição de lucros, priorizando o pagamento de dividendos aos acionistas. Outras preferem reinvestir parte significativa dos resultados em projetos, expansão ou redução de dívidas.
Além disso, setores mais consolidados, que apresentam menor necessidade de investimentos, costumam adotar políticas mais generosas na distribuição. Por outro lado, empresas em fase de crescimento tendem a reter parte dos lucros para financiar suas operações, o que impacta na redução do dividend yield.
Lucro da empresa
O lucro gerado pela companhia também é determinante. Quanto maior for o resultado líquido, maiores são as chances de haver pagamentos mais robustos aos acionistas. Entretanto, se o lucro cair, o dividend yield também tende a diminuir, já que o valor distribuído sofre impacto.
Ademais, empresas que enfrentam períodos de queda na lucratividade costumam reduzir ou até suspender o pagamento de dividendos. Isso significa que a sustentabilidade do dividend yield está diretamente relacionada à capacidade da empresa em gerar resultados consistentes.
Preço da ação
O preço da ação é outro elemento que influencia diretamente o dividend yield, pois ele está no denominador da fórmula. Se o preço da ação se valoriza, o yield tende a diminuir, mantendo o pagamento de dividendos constante. Por outro lado, se o preço da ação recua, o yield sobe.
Entretanto, nem sempre um yield alto resultante da queda do preço é algo positivo. Muitas vezes, isso reflete problemas operacionais, perda de mercado ou deterioração dos fundamentos da empresa. Por isso, é necessário analisar se a alta do yield decorre de melhores resultados ou apenas de desvalorização do papel.
Setor de atuação
O setor em que a empresa está inserida também influencia diretamente o dividend yield. Empresas de setores regulados, como energia elétrica, saneamento e telecomunicações, costumam apresentar dividend yields mais estáveis, já que possuem receitas recorrentes e menor volatilidade nos lucros.
Além disso, companhias do setor financeiro, especialmente bancos e seguradoras, também costumam distribuir dividendos de forma consistente, dado o perfil dos seus modelos de negócio. Por outro lado, empresas de tecnologia, varejo ou commodities tendem a apresentar yields mais variáveis, uma vez que estão mais expostas a ciclos econômicos e oscilações de mercado.
Nível de endividamento
O grau de endividamento da empresa também exerce influência sobre o dividend yield. Empresas com dívidas elevadas tendem a priorizar o pagamento de juros e a redução do passivo, o que pode limitar a distribuição de dividendos.
Ademais, companhias mais alavancadas costumam adotar políticas mais conservadoras na distribuição de lucros, especialmente em cenários de juros altos, onde o custo da dívida impacta diretamente os resultados. Por outro lado, empresas com baixa alavancagem possuem maior flexibilidade para remunerar os acionistas.
Ciclo econômico
As condições econômicas também impactam o dividend yield. Durante períodos de crescimento econômico, as empresas costumam apresentar lucros maiores, o que possibilita pagamentos mais robustos. Entretanto, em momentos de recessão, queda na demanda ou aumento dos custos, o lucro pode ser pressionado, afetando o pagamento de dividendos.
Além disso, variações nos juros, câmbio e inflação podem impactar diferentes setores e, consequentemente, refletir nos yields das empresas. Dessa forma, é fundamental que o investidor acompanhe os indicadores econômicos, pois eles afetam diretamente os fundamentos das companhias e a distribuição de lucros.
Como saber o dividend yield de uma empresa?
Consulta em sites especializados
Uma das formas mais práticas de verificar o dividend yield de uma empresa é por meio de sites especializados em informações financeiras. Essas plataformas costumam disponibilizar dados atualizados sobre indicadores financeiros, incluindo o dividend yield.
Além disso, esses sites geralmente oferecem filtros que permitem comparar o yield de várias empresas, setores ou períodos. Isso facilita a análise e permite que o investidor tome decisões com base em informações mais completas.
Acesso aos relatórios da empresa
Outra forma de verificar o dividend yield é analisando os relatórios divulgados pela própria empresa. Os demonstrativos financeiros, especialmente o relatório de resultados trimestrais e o formulário de referência, trazem informações detalhadas sobre o lucro e os dividendos pagos.
Ademais, o investidor pode consultar as atas das assembleias e os comunicados oficiais divulgados ao mercado, onde geralmente são informados os valores distribuídos na forma de dividendos e juros sobre capital próprio.
Cálculo manual do indicador
O investidor também pode calcular manualmente o dividend yield, caso deseje confirmar os dados ou realizar uma análise personalizada. Para isso, é necessário utilizar a fórmula:
Dividend yield = (Dividendo anual pago por ação / Preço da ação) x 100
É importante considerar os dividendos pagos nos últimos 12 meses para obter o yield anualizado. Entretanto, se o investidor quiser analisar apenas um período específico, como um trimestre, é possível ajustar o cálculo proporcionalmente.
Verificação nas plataformas das corretoras
As plataformas das corretoras também costumam disponibilizar o dividend yield das empresas listadas. Essas ferramentas geralmente são integradas aos home brokers e oferecem, além desse indicador, outros dados relevantes para análise.
Além disso, algumas corretoras disponibilizam relatórios periódicos elaborados pelas suas equipes de análise, que trazem informações sobre a política de dividendos, estimativas futuras e o desempenho do yield em diferentes cenários.
Como analisar e saber o que é um bom dividend yield?
Avaliação do percentual do dividend yield
Para analisar se um dividend yield é bom, é fundamental observar o percentual apresentado. Yield muito baixo pode indicar que a empresa distribui poucos dividendos ou que prioriza reinvestir seus lucros no próprio negócio. Por outro lado, um yield muito alto pode estar associado a quedas no preço da ação ou a práticas que não são sustentáveis no longo prazo.
Entretanto, não existe um número fixo que defina um yield bom para todas as empresas. O ideal é analisar esse indicador dentro do contexto de cada setor e do histórico da própria companhia.
Comparação com empresas do mesmo setor
Uma prática comum é comparar o dividend yield de uma empresa com o de outras companhias do mesmo setor. Setores como energia elétrica, bancos e seguros costumam apresentar yields mais elevados, pois são negócios com receitas mais previsíveis e margens estáveis.
Além disso, essa comparação ajuda a identificar se o yield está alinhado com a média do mercado ou se está muito acima ou abaixo, o que pode indicar questões específicas da empresa, seja na sua operação, seja no seu preço de mercado.
Análise do histórico de pagamentos
Outro ponto importante é avaliar o histórico de pagamento de dividendos. Empresas que mantêm uma distribuição consistente ao longo dos anos demonstram maior previsibilidade na geração de caixa.
Ademais, é relevante observar se o dividend yield é fruto de pagamentos extraordinários ou se faz parte de uma política regular de distribuição de lucros. Essa análise permite entender se aquele yield pode se repetir nos próximos períodos.
Relação com o preço da ação
O dividend yield é diretamente impactado pelo preço da ação. Se o preço da ação cai, o yield tende a subir, desde que o valor dos dividendos permaneça o mesmo. Por isso, é fundamental investigar se o yield elevado está sendo impulsionado por uma desvalorização significativa da ação, que pode estar associada a problemas operacionais, financeiros ou de mercado.
Além disso, um yield muito alto, quando comparado com o histórico da empresa, pode ser um sinal de alerta e não necessariamente de oportunidade.
Avaliação da sustentabilidade dos dividendos
Também é essencial analisar se a empresa tem capacidade de manter a distribuição de dividendos no futuro. Para isso, é importante observar indicadores como lucro líquido, geração de caixa, endividamento e política de distribuição.
Empresas que distribuem grande parte do seu lucro, mas possuem altos níveis de dívida ou instabilidade nos resultados, podem ter dificuldade em manter yields elevados ao longo dos anos.
Conclusão
O dividend yield é um indicador que auxilia o investidor a entender a relação entre os dividendos pagos por uma empresa e o preço da sua ação. Além disso, permite avaliar o potencial de geração de renda passiva a partir dos investimentos em ações.
Entretanto, esse indicador não deve ser analisado isoladamente. É importante considerar outros fatores, como o contexto do setor, o histórico da empresa, sua política de distribuição de lucros e a sustentabilidade dos pagamentos no longo prazo.
Portanto, compreender o dividend yield e saber calculá-lo é um passo relevante para quem busca tomar decisões mais conscientes. Ademais, combiná-lo com outros critérios de análise pode contribuir para uma avaliação mais completa das empresas e dos seus investimentos.
