Nos últimos anos tem havido um crescimento no interesse em investir em ativos reais como forma de diversificar e fortalecer as carteiras.
De acordo com o Credit Suisse, a contribuição para a riqueza global de ativos reais aumentou 23% (4,8% ao ano) desde 2008 e deverá continuar a aumentar a uma taxa de 5% ao ano.
A tangibilidade e a natureza de longo prazo do real investimentos em ativos, juntamente com a correspondente geração de renda atual são os impulsionadores de valor subjacentes desta classe de ativos.
Entenda o que são os investimentos em ativos reais, como funcionam e os impactos positivos que eles podem causar no mundo.
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Você sabe o que são investimentos em ativos reais?
Vimos a demanda por ativos reais crescer significativamente nos últimos anos e esperamos que ela avance ainda mais à medida que os investidores entendem melhor os atributos positivos da classe de ativos.
Os ativos reais são bens e direitos que estão inseridos na Economia Real, pois estão ligados à capacidade produtiva da sociedade e, consequentemente, à sua riqueza material e à quantidade de bens que são produzidos por ela.
Os ativos reais incluem ativos físicos, identificáveis e não financeiros, como imóveis, metais preciosos, infraestrutura, florestas, terras agrícolas, petróleo e gás, commodities, etc. Eles normalmente incluem tanto ativos feitos pelo homem quanto ativos naturais recursos e exigem compromissos de longo prazo, pois leva tempo para desenvolver, aprimorar e extrair os ativos subjacentes.
Entenda as características dos ativos reais a seguir.
Características dos ativos reais
As características inerentes a cada ativo real podem variar, mas possuem várias características em comum. Historicamente, os ativos reais apresentam menor correlação com uma ampla variedade de alternativas de investimento, bem como outros ativos reais.
Os drivers de desempenho para ativos reais são fundamentalmente diversos de outros tipos de títulos. Ao expandir para classes de ativos com correlações mais baixas, os investidores podem se beneficiar de uma maior diversificação.
Outra característica é que os ativos reais geralmente oferecem retornos maiores durante os períodos em que a inflação está subindo.
Os ativos reais oferecem a oportunidade de diversificação, cobertura de inflação e potencial de retorno total competitivo. Eles também podem servir como uma fonte de renda não tradicional, uma característica que os investidores frequentemente ignoram.
Ao contrário das ações e títulos convencionais, o valor dos investimentos em ativos reais listados vem da natureza física de seus ativos subjacentes.
Esse vínculo direto com ativos tangíveis significa que ativos reais geralmente armazenam valor de longo prazo melhor do que investimentos mais tradicionais. Seu valor intrínseco também pode aumentar devido à maior utilização, maior demanda ou escassez de oferta.
Diversificação
Os ativos reais compartilham alguns fatores de risco com ações e títulos tradicionais, mas têm baixa correlação com ambos e, portanto, oferecem diversificação e uma fonte diferente de retornos dentro de um portfólio multiativo.
É importante notar, no entanto, que semelhante às classes de ativos mais tradicionais, diferentes partes do universo de ativos reais podem ter desempenho diferente com base no ambiente de mercado.
Nos estágios finais de um ciclo de negócios, por exemplo, podemos esperar que ativos reais mais defensivos e de rendimento estável tenham um desempenho melhor, enquanto em uma expansão inicial, ativos reais mais cíclicos provavelmente terão desempenho superior.
Ter a combinação certa de ativos reais dependentes do ciclo aumentará, portanto, a probabilidade de alcançar bons resultados a longo prazo.
Proteção contra a inflação
Apesar da atual alta da inflação, não esperamos um aumento persistente e de longo prazo. Dito isso, espera-se que a inflação permaneça dentro ou acima das metas do banco central por algum tempo como consequência da reabertura das economias e do estímulo monetário e fiscal extraordinário por meio da pandemia.
As classes de ativos mais tradicionais têm sido um hedge de inflação menos eficaz; as principais ações e títulos geralmente têm um viés desinflacionário e se saem bem quando a inflação está baixa ou caindo.
As ações tendem a ter um desempenho superior em uma expansão econômica desinflacionária e os títulos em uma contração desinflacionária, mas ambos historicamente têm lutado quando a inflação sobe, particularmente ações de longa duração – que são negócios orientados para o crescimento em áreas como tecnologia que dependem de lucros futuros e são portanto, mais vulneráveis a um aumento nos rendimentos dos títulos usados para descontar esses ganhos.
Em contraste, os ativos reais oferecem mais proteção contra a inflação (direta ou indireta), principalmente durante um ciclo completo de mercado. No caso da infraestrutura básica, por exemplo, a maior parte dos fluxos de caixa é contratual e/ou diretamente ligada à inflação. Já o setor imobiliário oferece essa proteção contra a inflação, mas isso não ocorre no mesmo instante.
Uma característica única de muitos ativos reais, incluindo infraestrutura e áreas do mercado imobiliário, é que uma quantidade significativa de receitas se beneficia da demanda previsível, tornando esses ativos mais resilientes economicamente e menos afetados pelo ciclo de negócios.
Dado que esses setores muitas vezes fornecem serviços críticos, usados para fins sociais ou ambientais, eles também tendem a desfrutar de políticas governamentais acomodatícias (por meio de tarifas e concessões) e regulamentação.
Confira a lista de exemplos de ativos Reais:
- Veículos;
- Moedas antigas;
- Arte, vinhos e carros;
- Empréstimo peer-to-peer;
- Títulos Judiciais (como precatórios);
- Ativos Empresariais (recebíveis);
- Equipamentos e maquinário;
- Imóveis (Casas, apartamentos, terrenos, fazendas);
- Crowdfunding imobiliário (financiamento coletivo imobiliário), entre outros.
Ao optar por diversificar seus investimentos através dessa classe de ativos, o investidor deve levar em consideração alguns aspectos, como:
- Retorno esperado;
- Propensão ao risco;
- Necessidade de liquidez;
- Horizonte de investimento;
- Volatilidade etc.
Qual a diferença entre ativos reais e ativos financeiros?
Os ativos reais há muito são vistos como investimentos estáveis e têm diversificado portfólios institucionais e individuais há décadas. Tais ativos tangíveis são definidos como tangíveis e físicos que possuem valor devido à sua substância e propriedades.
Ao contrário dos ativos financeiros, que se baseiam em uma reivindicação contratual, como patrimônio ou dívida, os ativos reais têm valor intrínseco.
Embora o setor imobiliário seja o mais comum, os ativos relacionados à aviação, navios, infraestrutura, terras agrícolas e madeira também se enquadram na categoria de ativos reais. Semelhante aos fundos de risco de private equity, os fundos de ativos reais são tipicamente fechados com vida finita e mantêm investimentos ilíquidos.
Eles diferem de seu patrimônio privado de risco em que o fundo de ativos reais gera receita por meio do arrendamento/aluguel de um ativo (ou seja, aeronave ou navio), além de fornecer aos investidores quaisquer ganhos de valorização.
As mudanças em favor de uma classe de ativos reais em detrimento de outra são em grande parte impulsionadas por tendências específicas que influenciam a melhor oportunidade de valorização do capital.
Algumas vantagens em investir em ativos reais
Inundações devastadoras, incêndios e furacões contribuem para uma infinidade de problemas – perda de vidas e imóveis, isto é, impacto no mercado financeiro.
No entanto, o valor da infraestrutura é menos correlacionado a esses eventos, pois seu valor não pode aumentar nem diminuir fortemente com base em tendências econômicas maiores; e continua a fazer parte das carteiras de investidores experientes.
Além disso, a necessidade resultante de reconstruir a infraestrutura danificada oferece oportunidades para os investidores.
Taxas de juros mais baixas e rendimentos de títulos corporativos tornaram a compra e o arrendamento de ativos reais uma alternativa atraente para pessoas físicas e instituições, ao mesmo tempo em que oferecem novas oportunidades para gestores de fundos de ativos reais.
Por exemplo, de acordo com o Financial Times, os retornos do investimento em um avião entre cinco e dez anos são tipicamente de cerca de 10%, enquanto os rendimentos dos títulos com grau de investimento das principais companhias aéreas são de cerca de 4%. Outros ativos reais – como torres de celular e royalties de música são igualmente impactados por essas tendências
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Segundo dados da CVM, Comissão de Valores Mobiliários, o número de investidores em crowdfunding cresceu 23% entre 2019 e 2020, enquanto os valores de captação da modalidade cresceram 43% no mesmo período.
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