O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é uma investimento em renda fixa que pode ser super útil para diversificar sua carteira de investimentos.
Mas para diversificar efetivamente a sua carteria, é necessário entender o que significa investir em CRA. Investir em CRA significa basicamente adquirir títulos lastreados em recebíveis do agronegócio emitidos por empresas do setor, para captar recursos destinados a financiar suas atividades.
Ficou interessado? Então vamos descobrir mais sobre esse tipo de investimento.
O que é CRA?
CRA, ou Certificado de Recebíveis do Agronegócio, é um título de crédito emitido por empresas securitizadoras que visa captar recursos para o setor agrícola. Este tipo de investimento está diretamente ligado aos direitos creditórios originados de negócios realizados entre produtores rurais ou suas cooperativas e terceiros, que envolvem produtos, insumos, máquinas e implementos agrícolas, ou ainda serviços utilizados na produção agropecuária.
Para entender o CRA, é importante conhecer o funcionamento desse instrumento financeiro. As empresas securitizadoras compram os recebíveis originados no agronegócio, transformando-os em títulos negociáveis no mercado financeiro. Investidores que adquirem CRAs estão financiando a cadeia produtiva do agronegócio, recebendo em troca o direito ao fluxo de pagamentos dos recebíveis que compõem o lastro desses certificados.
Pontos de atratividade
Os CRAs tem várias características que podem ser atrativos para diferentes perfis de investidores. Primeiramente, eles são isentos de imposto de renda para pessoas físicas, o que pode proporcionar uma rentabilidade líquida mais interessante comparada a outros tipos de investimentos de renda fixa. Além disso, eles podem ter prazos variados e diferentes tipos de remuneração, como taxas prefixadas, pós-fixadas ou atreladas à inflação.
No entanto, como qualquer investimento, ele também tem riscos que devem ser considerados, como o risco de crédito, já que existe a possibilidade de inadimplência dos devedores dos recebíveis que lastreiam os CRAs, e o risco de mercado, que envolve a variação das taxas de juros e o impacto que essas variações podem ter sobre o valor dos títulos.
Para evitar esses riscos, é fundamental que quem for investir, realize uma due diligence séria dos CRAs. Isso inclui a avaliação da qualidade dos recebíveis, a solvência dos devedores e a estrutura do emissor, além de considerar o cenário econômico e as perspectivas para o setor agrícola.
Como funciona o CRA?
O processo começa com as empresas do agronegócio que precisam de financiamento. Essas empresas possuem recebíveis futuros, que são basicamente direitos a receber valores decorrentes da venda de produtos, insumos, máquinas, ou serviços relacionados ao setor agrícola.
Elas podem vender esses recebíveis a uma securitizadora, e a securitizadora agrupa esses recebíveis e convertem eles em CRAs, oferecendo-os ao mercado através de ofertas públicas ou privadas.
Principais tipos de estrutura
Como falamos, os CRAs podem ser estruturados de diversas formas para atender às necessidades específicas dos emissores e dos investidores. Dois dos principais tipos são o Pulverizado e o Corporativo, e cada uma delas possui características distintas que influenciam na escolha dos investidores.
Pulverizado
A estrutura pulverizada é caracterizada pela diversificação dos recebíveis que lastreiam o CRA. Nesse modelo, os direitos creditórios são originados de diferentes devedores, geralmente pequenos e médios produtores rurais ou cooperativas agrícolas. Esse tipo de CRA pode ser atraente para investidores que buscam uma exposição mais ampla ao setor agrícola com uma diluição do risco associado a qualquer devedor específico.
No entanto, a estrutura pulverizada também tem desafios, como a complexidade na administração devido ao grande número de devedores. Por isso, é importante ter uma gestão eficiente para garantir a adimplência.
Corporativo
Por outro lado, a estrutura corporativa é baseada em recebíveis originados de um único devedor ou de um número reduzido de grandes empresas do setor agrícola. Neste modelo, o risco de crédito está mais concentrado, porque depende da capacidade financeira de poucos devedores. Ela pode oferecer uma maior previsibilidade e estabilidade dos fluxos de caixa, já que os devedores são geralmente empresas com maior solidez financeira e histórico comprovado de crédito.
A escolha entre uma estrutura pulverizada ou corporativa depende, evidentemente, dos objetivos e tolerância ao risco do investidor.
Rentabilidade do CRA
Quando se trata da rentabilidade dos CRAs, é importante entender as diferenças entre os prefixados e pós-fixados.
Prefixados
Os prefixados são aqueles em que a taxa de juros é definida no momento da emissão do título. Isso significa que o investidor sabe exatamente qual será o rendimento do seu investimento desde o início, o que oferece uma previsibilidade maior em relação aos retornos futuros. No entanto, essa previsibilidade pode ser uma faca de dois gumes, já que, em caso de queda das taxas de juros no mercado, o investidor pode ficar preso a uma taxa menos atrativa.
Pós-fixados
Por outro lado, os CRAs pós-fixados têm sua remuneração atrelada a um indexador, geralmente o CDI ou o IPCA.
Nesse caso, o retorno do investimento varia de acordo com a variação do indexador ao longo do tempo. Isso oferece uma certa proteção contra a volatilidade das taxas de juros, uma vez que o investidor acompanha diretamente as condições do mercado. No entanto, essa variabilidade pode tornar os retornos menos previsíveis, o que pode ser um desafio para investidores que buscam maior estabilidade em seus investimentos.
Como investir em CRA
Abra uma conta em uma plataforma de investimentos
O primeiro passo para investir em CRA é abrir uma conta em uma plataforma de investimentos que ofereça esse tipo de título. É importante escolher uma plataforma confiável, que tenha informações detalhadas e um suporte de qualidade.
Ofertas de CRAs
Após a abertura da conta, o próximo passo é analisar as ofertas de CRAs disponíveis. As informações sobre eles podem ser encontradas nos prospectos, que contêm detalhes como a estrutura do título, a remuneração, os prazos e os riscos. Esses documentos são fundamentais para entender o que está sendo oferecido.
Qualidade dos recebíveis
Ao avaliar um CRA, considere a qualidade dos recebíveis que lastreiam o título, já que rcebíveis de empresas sólidas e com bom histórico de crédito tendem a oferecer menor risco.
Remuneração do CRA
A remuneração do CRA também é um fator importante. Como falamos, eles podem oferecer retornos prefixados, pós-fixados ou atrelados à inflação. Avalie qual tipo de remuneração se alinha melhor com seus objetivos financeiros e sua tolerância ao risco.
É importante verificar o valor mínimo de investimento e as condições específicas de cada título. Alguns CRAs exigem investimentos mínimos mais altos, o que os torna mais adequados para investidores com mais dinheiro disponível.
Acompanhe o desempenho do investimento
Uma vez adquirido o CRA, acompanhe o investimento e os relatórios financeiros dos devedores, já que existem um monte de fatores que podem impactar a capacidade de pagamento.
Prazo e riscos
CRAs de curto prazo oferecem maior liquidez, o que pode ser vantajoso para quem precisa de acesso rápido ao dinheiro, ou prefere a flexibilidade de ajustar a carteira com mais frequência. Porém é importante estar ciente de que eles podem apresentar retornos menores em comparação com os de prazo mais longo.
Já os CRAs de longo prazo tendem a oferecer retornos mais atrativos, por conta da relação tempo x retorno. No entanto, é importante considerar que CRAs de longo prazo também estão sujeitos a um maior risco, como risco de mercado e de crédito.
Conclusão
O CRA é uma opção interessante para quem busca diversificar seus investimentos, principalmente devido aos benefícios fiscais e a possibilidade de obter retornos atrativos. Assim, ao considerar suas opções de investimento, leve em conta o potencial do CRA para agregar valor à sua estratégia de diversificação.
Lembrando sempre, é claro, de avaliar suas necessidades e objetivos, buscando orientação de profissionais caso seja necessário.
