Os investimentos em renda fixa pós e pré-fixados são alguns dos principais instrumentos financeiros para quem busca bons retornos e proteção do seu capital. Isso porque ambos são tipos de investimentos menos sujeitos à volatilidade do mercado do que a renda variável – algo valioso em tempos de crises ou instabilidades e, em especial, em períodos de alta de juros.
Então, se você deseja diversificar seu portfólio, optar por títulos de renda fixa pode ser uma boa estratégia. A dúvida, porém, é saber qual vale mais a pena: investimentos pré ou pós-fixados?
Para que você tenha segurança nas suas decisões, vamos te mostrar neste artigo como escolher um título de renda fixa conforme os cenários de juros do país e como você pode aprender a utilizá-la em conjunto com a análise macroeconômica para conseguir altos retornos financeiros. Boa leitura!
Antes, entenda o que é renda fixa
Quando falamos em renda fixa, estamos tratando de investimentos cujo retorno sobre o capital investido já é estabelecido no momento em que o investidor adquire o título, seja ele pré-fixado (como 10% ao ano) ou pós-fixado (como IPCA + 5%, em que a inflação medida pelo IPCA só será descoberta posteriormente).
Nesse sentido, há uma grande diferença para a renda variável, cujo comportamento do investimento ao longo do tempo é indefinido e pode ser bastante imprevisível.
Dependendo de seus objetivos financeiros, os investimentos em renda fixa podem oferecer muitos benefícios potenciais, incluindo a diversificação de risco do mercado de renda variável, como é o caso do mercado acionário. Aliás, a renda fixa pode ser um grande propulsor do seu crescimento financeiro — tratamos disso neste artigo aqui.
Contudo, ao contrário do que muitos pensam, a renda fixa não está completamente livre de riscos. Existem quatro riscos principais associados à renda fixa:
- Risco de taxa de juros;
- Risco de inflação;
- Risco de crédito;
- Risco de liquidez.
Você pode gerenciar esses riscos diversificando os investimentos em seu portfólio de renda fixa. Para isso, vamos explicar como funcionam os investimentos pré e pós-fixados.
O que é e como funcionam os investimentos pré-fixados?
Os investimentos pré-fixados são aqueles que têm taxas de juros fixas e sempre iguais até o vencimento da aplicação.
Para entender é simples: se você resolve investir em um prefixado de 3 anos, em que é determinado que você receberá juros de 1 mil reais na data do vencimento, não importa qual seja a flutuação das taxas e indexadores do mercado, é esse valor que você irá receber no final do período.
Contudo, em muitos casos, você não é obrigado a carregar o seu título até o seu prazo de vencimento. Hoje, muitos investimentos de renda fixa oferecem liquidez diária, isto é, você pode vender o seu título a qualquer momento.
É o caso do Tesouro Direto, por exemplo, que inclusive já implementou a Liquidação de Resgates em D+0, isto é, vendendo seu título até as 13h você recebe o dinheiro na sua conta no mesmo dia. Depois disso, o valor é recebido no dia seguinte, também chamado de resgate em D+1.
Nessas situações, vale ressaltar que há riscos caso você decida vender seu título antes do vencimento. Isso porque o valor é prefixado apenas quando você carrega o título até o vencimento: caso opte por vender antes disso, você estará sujeito ao que chamamos de marcação a mercado. Vamos tratar disso mais adiante.
O que é e como funciona o título pós-fixado?
Você já entendeu que no caso dos investimentos pré-fixados, é determinado exatamente o valor que será recebido no futuro, certo? De forma contrária, com o título pós-fixado, você fixa o investimento a um indexador e, de acordo com o valor desse indexador, você saberá quanto terá de retorno.
Ao escolher um título pós-fixado, você atrela seu investimento a determinado indexador econômico como a taxa Selic ou o IPCA (inflação oficial), por exemplo. Um bom exemplo disso são os pós-fixados do governo, como o Tesouro Selic, que é indexado à taxa Selic.
Desta forma, o rendimento do seu dinheiro dependerá da situação apontada por esse indicador. Consequentemente, sempre que ele oscilar, a rentabilidade do investimento também sofre alterações conforme a variação.
E, assim como no caso dos títulos pré-fixados, os pós-fixados também estão sujeitos à marcação a mercado. Contudo, alguns títulos pós-fixados são mais estáveis e oscilam menos com a marcação a mercado: é o caso do Tesouro Selic, por exemplo, o título público que oferece maior segurança e estabilidade.
O que é marcação a mercado?
A marcação a mercado é uma atualização diária nos preços de um ativo de renda fixa, como Tesouro Selic e CDBs, ou em produtos de renda variável, incluindo fundos de investimento, baseado nas oscilações do mercado, no contexto econômico e no apetite de investidores por esses produtos financeiros.
No caso dos títulos de renda fixa, a marcação a mercado só é um fator de consideração quando o investidor decide resgatar seu investimento antes do prazo de vencimento.
A marcação a mercado dos títulos de renda fixa é influenciada por uma série de fatores, mas um dos principais é a Selic, a taxa básica de juros do Brasil. A Selic está sempre sujeita a oscilações, podendo subir ou cair de acordo com a inflação, o câmbio, as taxas de juros no cenário internacional, entre outras coisas.
A relação entre Selic e investimentos pós e pré-fixados
Até a data desta publicação, a Selic sofreu a oitava alta seguida, passando de 9,25% para 10,75% ao ano. E, segundo o relatório Focus mais recente, que é publicado semanalmente pelo Banco Central após questionário com os principais economistas do mercado financeiro brasileiro, a mediana das projeções para a Selic em 2022 é de 11,75%.
A Selic impacta os investimentos pré e pós-fixados de maneiras diferentes: enquanto os pós-fixados podem estar indexados diretamente à Selic, no caso dos pré-fixados, esses não estão indexados a nada.
Com isso, caso a taxa básica de juros sofra uma queda, os investidores que possuíam um título pré-fixado serão beneficiados, enquanto aqueles que tinham um investimento pós-fixado podem ser prejudicados.
Parece complicado, mas não é! Vamos explicar isso com exemplos para que fique mais claro.
O que acontece com investimentos pré-fixados quando a Selic cai?
Vamos supor que a taxa de juros está em 9,25% e você comprou um Tesouro Prefixado 2024 que oferece um rendimento de 12% ao ano. Caso essa taxa de juros caia para 7,5%, por exemplo, isso não impacta o rendimento do Tesouro Prefixado 2024, que continuará rendendo 12% ao ano.
Na verdade, o fato de que a taxa básica de juros caiu faz com que seu título seja mais atraente, visto que o diferencial de juros entre ele e a taxa Selic subiu de 2,75% para 4,5% ao ano. Com isso, na marcação a mercado, a tendência é que seu título prefixado valorize.
Ou seja, se antes seu preço unitário (PU) era de 1000 reais, agora deverá ser mais que isso, visto que sua rentabilidade se tornou comparativamente maior em relação aos novos títulos que serão emitidos pelo Tesouro Nacional (que deixarão de ter como referência uma Selic de 9,25% e passarão a se balizar por uma Selic 7,5%).
Neste cenário, então, se você optar por vender seu ativo prefixado antes do vencimento, poderá conseguir uma rentabilidade significativa.
O que acontece com investimentos pré-fixados quando a Selic aumenta?
Vamos assumir o mesmo pressuposto, que você comprou um Tesouro Prefixado 2024 com rendimento de 12% ao ano, mas nesse caso a Selic subiu de 9,25% para 11,5%. O que acontece com o seu investimento?
Novamente, ele manterá sua rentabilidade de 12% ao ano. Contudo, comparativamente ele se tornou menos atraente, visto que a diferença para a taxa básica de juros caiu de 2,75% para apenas 0,5%.
Com isso, na marcação a mercado, a probabilidade maior é que seu título prefixado se desvalorize, visto que a tendência é que os novos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional tragam rentabilidades maiores que essa. Assim, se optar por vendê-lo antes do seu vencimento, é possível que seu Preço Unitário (PU) caia, podendo até ficar abaixo do preço inicial e causar prejuízos para você.
Nesse caso, a menos que surja uma emergência e você necessite desse dinheiro imediatamente, o recomendável é segurar o investimento até o prazo de vencimento para garantir a rentabilidade definida na hora que comprou o título, ou até o momento em que a Selic volte a cair, valorizando o PU do seu Prefixado.
O que acontece com investimentos pós-fixados quando a Selic cai?
Agora, vamos trazer o exemplo com investimentos pós-fixados, assumindo que você comprou um Tesouro Selic 2025 e que a taxa atual é de 9,25% ao ano. Pelo fato de que seu título é pós-fixado e indexado à Selic, caso a taxa básica de juros sofra uma queda para 7,5%, isso implica uma redução direta na rentabilidade do seu título.
Contudo, devido às características do Tesouro Selic, que é um título mais seguro e estável, na marcação a mercado é improvável que seu título perca valor mesmo com essa menor rentabilidade, diferente do que vimos com o Tesouro Prefixado.
No gráfico abaixo, extraído diretamente do site do Tesouro Direto, você observa o preço do Tesouro Selic 2025, de janeiro de 2019 até dezembro de 2021.
Nesse período de análise, a Selic caiu de 6,5% para 2%, e em seguida subiu de 2% para 9,25% – ou seja, houveram oscilações bastante expressivas nessa taxa. Contudo, como você pode perceber no gráfico abaixo, o preço do Tesouro Selic 2025 pouco variou. Esse, portanto, é um bom título para quem busca se proteger da marcação a mercado.
O que acontece com investimentos pós-fixados quando a Selic aumenta?
Na mesma toada, utilizando como exemplo o mesmo Tesouro Selic 2025, caso a taxa de juros suba de 9,25% ao ano para 11,5% ao ano, isso implica que o rendimento do seu título pós-fixado também aumentará.
Entretanto, isso não significa que o seu título terá valorizações expressivas na marcação a mercado. No gráfico que mostramos acima, é possível perceber apenas uma leve tendência de alta no Preço Unitário (PU) do Tesouro Selic a partir de 2021, quando a taxa Selic teve aumentos expressivos.
Contudo, de forma geral, o Preço Unitário (PU) do Tesouro Selic mantém um crescimento lento e gradual – daí o motivo de que é considerado um título protegido da marcação a mercado.
Afinal, qual a melhor opção: investimentos pré ou pós-fixados?
Agora que você já entende melhor como funcionam esses investimentos, chegou a hora da pergunta de um milhão de dólares (ou até mais): qual é a melhor opção de investimento, pré ou pós-fixado?
Como muitas coisas no mundo das finanças, não há uma resposta clara. As incertezas quanto ao futuro tornam difícil prever os movimentos das taxas que balizam as rentabilidades dos investimentos de renda fixa, em especial a Selic. Além disso, é importante ter em mente que a própria oscilação da Selic é dependente de outras variáveis, como as taxas de câmbio e de inflação.
Por isso, a melhor recomendação possível para reduzir riscos e manter uma rentabilidade saudável é diversificar seus investimentos, mantendo um parte da sua renda fixa em títulos pré-fixados, que valorizam quando os juros caem, e uma outra parte em títulos pós-fixados, que tendem a render mais quando os juros sobem.
Onde investir em renda fixa em 2022?
Já ficou claro que os títulos de renda fixa são uma parte importante de qualquer carteira, visto que permitem “suavizar” os altos e baixos do mercado — principalmente para quem está começando a investir ou deseja diversificar seu portfólio.
Isto porque os preços de ações e títulos tendem a se mover de forma independente e com magnitudes diferentes em um dado momento.
E como mostramos, a expectativa dos principais economistas do mercado financeiro é que a Selic continue sua trajetória de alta, com a mediana das projeções apontando para uma Selic a 11,75% em 2022.
Sendo assim, o investidor deve entender que, com o aumento da Selic, os títulos de renda fixa pós-fixados e atrelados à própria taxa básica de juros ou ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário), que também acompanha a Selic, passam a ter rendimentos maiores.
Exemplos de investimentos em renda fixa incluem títulos públicos, CDBs, LCIs (Letras de Crédito Imobiliário) e LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio).
Outra opção de renda fixa que tem ganhado destaque é o investimento coletivo. A Inco, uma das principais plataformas de crowdfunding de imóveis do Brasil, oferece investimentos com rentabilidades bastante acima da Selic, permitindo investir nos mercados que mais crescem no Brasil sem se expor aos riscos das rendas variáveis.
Inco agora oferece investimentos pós-fixados também
A Inco já superou mais de R$ 190 milhões de captação no financiamento coletivo em 2022. Primo Rico e Bossa Nova já investiram na INCO para acelerar a missão da empresa de democratizar o acesso ao capital através de investimentos no setor imobiliário – você pode saber mais sobre isso neste link.
E para que você também tenha mais opções de aproveitar as oportunidades da Inco, ampliamos as possibilidades de investir no mercado imobiliário e garantir altas rentabilidades.
Por isso, a INCO agora oferece também investimentos pós-fixados. Nesse caso, o financiamento coletivo pós-fixado se caracteriza por oferecer títulos com rentabilidade atrelada ao CDI, com resultado que pode variar ao longo do tempo.
Agora que você já sabe como funcionam os investimentos de renda fixa, é o momento de conhecer a grande vantagem que a Inco traz ao oferecer investimentos pós-fixados: com a oscilação positiva dos juros prevista para 2022, haverá um aumento do CDI, consequentemente aumentando a rentabilidade dos investimentos pós-fixados.
Ou seja, o investidor que fizer hoje sua aplicação em investimentos pós-fixados da Inco terá uma rentabilidade ainda maior na hora de resgatar seu dinheiro. Abra sua conta agora mesmo e conheça as oportunidades!
E se você já é cliente e deseja saber mais detalhes sobre os empreendimentos que estamos lançando e sobre as construtoras, é só acessar este link.